2019年上半年PVC產品市場總結

　　2019-07-04 10:42:10 來源：隆眾資訊

　　1、上半年行情走勢分析

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　　2019年上半年PVC市場走勢呈現穩中上漲行情，受春節假期影響，節后價格跌至上半年低點，3-4月份受響水、東興等事故影響及上游生產企業生產負荷下降提振市場走漲，5月份檢修集中，減損量同比增長1.5倍，拉動市場漲至今年高點。二季度末期受貿易摩擦的不確定性等影響，行情走勢呈現大幅震蕩趨勢。

　　2、上半年供應面分析

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　　2019年上半年PVC生產企業開工率整體呈現下降趨勢，較去年同期未有增長，反而個別月份低于去年同期，主要受化工行業、PVC產業內安全生產事故影響，安全檢查、企業檢修等影響，以上多種因素疊加導致5月份開工率達到低點，且低于去年同期水平。

　　2019年1-6月份PVC生產企業產量累計在944.995萬噸，同比去年增加1.37%，北元、信發、金昱元、魯泰等有新增產能釋放，產量較去年小幅增加。3月受行業安全事故影響，上游生產企業生產負荷出現下降，整體供應量小幅減少。5月份產量大幅減少，且低于去年同期，主要是企業減損量同比去年增加。

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　　2019年上半年PVC生產企業整體庫存量呈現降庫趨勢，受春節影響，春節前后生產企業庫存量迅速增長，節后緩慢降庫存，但受安全事故、行業集中檢修影響，二季度生產企業庫存量維持在較低水平。

　　2019年上半年進口總量較去年同期預期持平(6月份為預估)，國際市場價格在3-5月份偏低，且中國國內價格高于國際市場，吸引進口量增加，加之3月前后國內乙烯法生產企業集中檢修，拉動部分進口需求。

　　3、需求面分析

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　　2019年上半年國內PVC市場需求一季度好于預期，且普遍高于去年同期，然二季度中旬后期整體需求表現差與去年同期，主要在于國內房地產需求增速放緩，可通過房地產、棚戶改等相關開工、銷售數據看出;其次城市基礎建設不如預期，地方政府資金缺乏，開工緩慢及基礎需求較去年同期放緩;第三表現在外貿出口在貿易摩擦影響下，二季度后期明顯下降，尤其表現在包裝、線纜、片材等，且國內汽車類等產量及銷售大幅減少，對PVC軟制品需求下降。第四則表現在企業開工率方面，大型企業由于前兩年處于擴展規模，今年開工則維持客戶為主，保持略高負荷，中小企業由于訂單及大企業競爭，開工二季度普遍下降。

　　2019年上半年整體PVC出口量低于去年同期，主要由于國際價格偏低，中國國內市場價格偏高，出口的可行性及主動性不足，6月份鑒于部分企業有出口任務，我們認為較5月略有增加，但仍不足以支撐出口降速的趨勢。

　　4、上游產品相關分析

　　一季度受成本虧損影響，電石企業開工率低位，內蒙古地區限電情況加劇，市場供應量減少。至3月5號左右，沙圪堵薛家灣地區的小電石爐全部處于關停狀態，首先導致山西、陜西、河南地區的到貨緊張，為吸引貨源采購企業提高采購價格逐步帶動市場價格全面上調。受鹽城事件影響，加強安全監督，薛家灣地區的小電石爐全面關停。且配套企業零星檢修陸續進行。下游到貨緊張，且隨著陜西北元技改擴產的進行，對電石需求量加大，價格持續走高。到4月中旬，烏海地區電石出廠價格在3050-3100元/噸。

　　5、下半年走勢預測

　　下半年PVC市場基本面來看，三季度在檢修及安檢的支持下維持略緊張趨勢，上游生產企業銷售壓力較小;四季度供應量將同比大幅增加;而需求面來看，在出口、內銷、及華北預期大慶的影響下，增速放緩，三季度末制品需求高峰期對市場略有支撐。其他方面考慮，三季度成本支撐較好，電石在安檢、環保等影響下供應緊張，價格將繼續上漲;貿易摩擦的不確定性對市場仍存在較大的影響;期貨的持倉量高于歷史同期，資金的操作對現貨的影響加大。

　　綜合來看，我們認為三季度PVC市場仍存在高點，四季度整體壓力增加，行情回落。